美國通脹快速降溫，促使羅素2000指數(shù)創(chuàng)下自2022年11月10日以來的最佳表現(xiàn)。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月14日周二，羅素2000指數(shù)收盤上漲超5.4%，是標(biāo)普500指數(shù)1.91%漲幅的兩倍多。這一趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)值得關(guān)注。截至周一，自7月31日高點(diǎn)以來，這一小型股基準(zhǔn)指數(shù)已下跌15%，而標(biāo)普500指數(shù)下跌了3.9%。

Fred Alger Management的小盤股基金經(jīng)理Amy Zhang表示:“我們正處于黎明前的最黑暗時(shí)刻?！?/p>

近日鼓舞人心的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)報(bào)告引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)的資產(chǎn)波動(dòng)，10年期美債收益率降至9月以來的最低點(diǎn)，美元也大幅下跌。Zhang指出，從歷史角度看，利率見頂以及羅素2000指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)之間的巨大估值差距，為投資小盤股提供了最佳時(shí)機(jī)。

今年小盤股表現(xiàn)不佳的主要原因是對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退、通脹以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的擔(dān)憂。這種組合往往會(huì)給那些對(duì)經(jīng)濟(jì)增長更敏感的公司帶來壓力。

美國銀行的分析師Jill Carey Hall指出，隨著羅素2000指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率跌至14個(gè)月低點(diǎn)，對(duì)長期投資者來說，這意味著未來10年的年化價(jià)格回報(bào)率為12%，而羅素1000大盤股指數(shù)的年化價(jià)格回報(bào)率為7%。

小盤股目前仍處于歷史低位，其交易價(jià)格比其典型估值低19%。然而，指數(shù)構(gòu)建在評(píng)估美國中小盤股的實(shí)力時(shí)非常重要。

花旗集團(tuán)的美國股票策略師Scott Chronert在報(bào)告中寫道:“標(biāo)普具有更高的質(zhì)量要素，而羅素基準(zhǔn)則面臨著負(fù)收益問題。”羅素2000指數(shù)的大部分成分是無利可圖的生物技術(shù)公司，而標(biāo)普500指數(shù)的成分股較少。

盡管中小型企業(yè)的盈利預(yù)期不如大企業(yè)那么強(qiáng)勁，但Chronert認(rèn)為它們可能是投資組合中“價(jià)值”配置的有趣替代品。他建議關(guān)注標(biāo)普1000指數(shù)，該指數(shù)結(jié)合了中小型股，與標(biāo)普500等權(quán)重和增值指數(shù)具有較高的相關(guān)性，且正在帶來更強(qiáng)勁的收益。

然而，鑒于羅素2000指數(shù)中超過30%的股票未盈利，一些投資者對(duì)這種小盤股上漲的可持續(xù)性表示質(zhì)疑。

Newedge Wealth的首席投資官Cameron Dawson表示:“如果利率因我們正在進(jìn)入衰退而下降，我們可能會(huì)看到小盤股再次表現(xiàn)不佳?！?/p> 　　

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