2025年1月22日，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，旨在進(jìn)一步加大中長(zhǎng)期資金入市力度，優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。

國(guó)新證券研報(bào)指出，《方案》聚焦公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)、社?；?、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)問題，提出五方面具體舉措。一是提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性，引導(dǎo)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司增加A股投資規(guī)模和實(shí)際比例，實(shí)行長(zhǎng)周期考核機(jī)制，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地。二是優(yōu)化全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)制，穩(wěn)步提升其股票類資產(chǎn)投資比例，明確長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)考核機(jī)制。三是提高企業(yè)年金基金市場(chǎng)化投資運(yùn)作水平，加快出臺(tái)長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)考核指導(dǎo)意見，擴(kuò)大企業(yè)年金覆蓋范圍。四是提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比，強(qiáng)化分類監(jiān)管評(píng)價(jià)約束，引導(dǎo)公募基金管理人穩(wěn)步提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比，推動(dòng)私募證券投資基金運(yùn)作規(guī)則落地。五是優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)，引導(dǎo)上市公司加大股份回購(gòu)力度，落實(shí)分紅政策，允許各類中長(zhǎng)期資金作為戰(zhàn)略投資者參與上市公司定增，擴(kuò)大證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利操作規(guī)模。

國(guó)新證券研報(bào)認(rèn)為，《方案》亮點(diǎn)突出，一是確定中長(zhǎng)期資金入市硬指標(biāo)，如未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長(zhǎng)10%，大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年起每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。二是國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核由一年變?nèi)?，降低?dāng)年度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)考核權(quán)重，明確長(zhǎng)周期考核指標(biāo)權(quán)重。三是從多方面推動(dòng)保險(xiǎn)資金入市，提高長(zhǎng)周期考核權(quán)重，實(shí)施國(guó)有資本保值增值指標(biāo)的長(zhǎng)周期考核，推動(dòng)提高投資管理能力。

國(guó)新證券研報(bào)預(yù)測(cè)，隨著實(shí)施方案各類舉措落地，將進(jìn)一步提升中長(zhǎng)期資金的權(quán)益配置能力，穩(wěn)步擴(kuò)大投資規(guī)模，改善資本市場(chǎng)資金供應(yīng)結(jié)構(gòu)，有助于中長(zhǎng)期資金提升長(zhǎng)期投資回報(bào)，踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行，也將持續(xù)推動(dòng)中長(zhǎng)線資金入市，提振市場(chǎng)信心，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。

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